Синенко А. Ю.
М.; Статут, 2002
Эмиссионные ценные бумаги — новый, а потому малоисследованный в России правовой институт. Проблемы их выпуска также почти не подвергались теоретическому осмыслению. Между тем, уже перестали быть редкостью выпуски ценных бумаг на десятки и сотни тысяч долларов, что может означать только одно: неисследованные теоретические вопросы чреваты практическими проблемами и огромными убытками для эмитентов и инвесторов. В данной работе автор исследует проблемы выпуска частных ценных бумаг.
Назначение работы
Данная книга рассчитана прежде всего на тех, кто интересуется теорией вопроса — практические проблемы в ней иллюстрируют отсутствие ясных теоретических решений. Она может быть полезна всем, кто хочет составить представление об эмиссионном процессе, его этапах и том значении, которое они имеют для появления в обороте нового объекта — эмиссионной ценной бумаги.
Структура работы
Структура работы представляется вполне логичной. После изложения общих вопросов (глава 1) рассмотрены особенности всех этапов эмиссии, как они представлены в ФЗ «О рынке ценных бумаг» (глава 2). Третья глава посвящена вопросам защиты прав инвесторов.
Введение
Глава I. Общие вопросы правового регулирования эмиссии ценных бумаг
- Понятие и сущность эмиссии ценных бумаг
- Законодательство, регулирующее эмиссию ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг как гражданско-правовой субинститут
- Правоотношения, возникающие по поводу эмиссии ценных бумаг
- Классификация видов эмиссий ценных бумаг
Глава II. Процедура эмиссии ценных бумаг
- Общая характеристика этапов процедуры эмиссии ценных бумаг, принятие решения о размещении ценных бумаг
- Принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг
- Требования к проспекту эмиссии ценных бумаг
- Государственная регистрация выпуска ценных бумаг
- Изготовление сертификатов ценных бумаг
- Размещение ценных бумаг
- Возникновение права на эмиссионную ценную бумагу и прав из нее
- Регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг
- Особенности эмиссии ценных бумаг кредитными организациями
Глава III. Гражданско-правовая охрана прав инвесторов в процессе эмиссии ценных бумаг
- Меры гражданско-правовой защиты прав инвесторов в процессе эмиссии ценных бумаг
- Меры гражданско-правовой ответственности эмитентов в процессе эмиссии ценных бумаг
- Правовые ограничения, связанные с эмиссией ценных бумаг
Заключение
Достоинства работы
Помимо уже отмеченной последовательности, нельзя не признать достоинством работы умелое использование арбитражной практики. В работе содержится много верных теоретических выводов, без сомнения, углубляющих понимание процесса эмиссии ценных бумаг. К ним следует отнести, в частности, мысль о том, что эмиссия ценных бумаг представляет собой не единичный факт, а фактический состав (с. 24). Следует отметить и вывод о том, что проспект эмиссии, как правило, не является офертой, а должен рассматриваться как предложение делать оферты, так как обычно из него не следует намерение эмитента считать себя заключившим договор с акцептантом (с. 65). Работа содержит также множество других ценных мыслей и замечаний, которые могут оказаться весьма ценными в разработке учения об эмиссии ценных бумаг.
Недостатки работы
К недостаткам работы следует отнести, в первую очередь, недостаточное внимание к изменениям законодательства в исследуемой области. Речь идёт о том, что автор ни словом не обмолвился о Стандартах эмиссии облигаций, утверждённых ФКЦБ 19 октября 2001 г. Кроме того, некоторые претензии автора к Закону «Об акционерных обществах» и связанные с этим предложения по его совершенствованию уже реализованы в новой редакции закона, которую автор не всегда использует. Так, на с. 50 автор критикует использование законом понятия «решение о размещении» акций и иных ценных бумаг и предлагает отказаться от его использования, заменив его словами «решение о выпуске» (с. 53). Однако новая редакция закона уже и так последовала его совету, что, впрочем, лишний раз подтверждает его обоснованность.
Автор не всегда доводит свои рассуждения до конца. Например, он не оспаривает деления правомерных действий на акты и поступки, а первых — на административные акты и сделки. Но на с. 15 им сделан вывод о том, что решение о выпуске акций не является ни сделкой, ни административным актом, а представляет собой организационно-распорядительное действие эмитента (с. 24). Автор так и не даёт чёткого ответа на вопрос о том, входят ли такие отношения в предмет гражданского права, лишь из контекста можно предположить утвердительный ответ на вопрос («ещё один пример формирования самостоятельных гражданских организационно-правовых отношений» — с. 23). Однако в этом случае автору следовало подумать о том, не следует ли уточнить классификацию юридических фактов, разделив, например, акты на гражданские и административные, а первые, в свою очередь, по типу последствий на сделки, организационные решения и акты, направленные на преобразование неимущественных отношений. Автор же даже не поставил этот вопрос.
Нельзя не отметить некоторые редакционные недостатки издания. Хотя автор на с. 30 устанавливает сокращённые наименования двух нормативных актов ФКЦБ («Стандарты эмиссии акций и облигаций» и «Стандарты эмиссии акций и облигаций при реорганизации»), он впоследствии им не следует, зачастую говоря просто о «Стандартах эмиссии» (с. 51, 52, 56 и др.). Не всегда автор указывает источник цитаты (см. с. 64, 151).
Доступность работы
В интернет-магазинах книгу можно приобрести приблизительно за 150 рублей (в книжных магазинах Петербурга она ещё не появилась), представляется, что обстоятельное исследование теоретических проблем различных этапов эмиссионного процесса вполне стоит этих денег.
- 19 декабря 2002 в 19:56
- 2486
- Васильев Геннадий Сергеевич